УДК 336

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ИНДУСТРИАЛЬНОГО ПАРКА

Навоенко Артем Александрович1, Костоусов Сергей Алексеевич2, Шилиманов Михаил Николаевич3
1Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, магистрант
2Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, магистрант
3Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина, к.с.н, доцент

Аннотация
Проблема инвестирования всегда была достаточно щепетильным вопросом в Российской практике. На сегодняшний день, в условиях кризиса этот вопрос стоит остро. Но, тем не менее, именно от интенсивности инвестиционных вливаний зависит экономический климат в стране. В условиях ограниченности финансовых ресурсов во время кризиса актуальной является проблема оценки и выбора наиболее эффективных инвестиционных решений. Для исследования выбрано сравнительно новое явление для России – индустриальные парки. Индустриальный парк — это специально организованная для размещения новых производств территория, обеспеченная энергоносителями, инфраструктурой, необходимыми административно-правовыми условиями, управляемая специализированной компанией. Инвестиционную привлекательность проанализируем на основе подхода, основанном на применении коэффициента корреляции Спирмена.

Ключевые слова: , , ,


Рубрика: Экономика

Библиографическая ссылка на статью:
Навоенко А.А., Костоусов С.А., Шилиманов М.Н. Анализ инвестиционной привлекательности индустриального парка // Гуманитарные научные исследования. 2018. № 6 [Электронный ресурс]. URL: http://human.snauka.ru/2018/06/25063 (дата обращения: 23.09.2018).

Оценка инвестиционной привлекательности в данной статье производится на основе анализа стратегической эффективности индустриального парка. Для этого используется подход, основанный на применении коэффициента корреляции Спирмена [1]. Конечно, данная методика не является однозначным показателем привлекательности для инвестирования. Требуется глубокий анализ не только стратегической эффективности, но и таких важных показателей, как оценка положения на рынке, изучение деловой репутации, собственников, акционеров и т.д. 
Анализ положения на рынке необходим при каждой оценке инвестиционной привлекательности, но и также необходим при планировании развития индустриального парка. Без объективной оценки рыночной позиции и понимания своего текущего положения невозможно определить направления развития бизнеса, сформулировать цели экономической деятельности и разработать мероприятия, направленные на достижение этих целей [2]. Вместе с тем, деловая репутация тоже оказывает положительное влияние на результаты хозяйственной деятельности. 
Как правило, анализ положения на рынке проводится в рамках формирования стратегии развития предприятия или используется для отслеживания результатов деятельности и, при необходимости, корректировки стратегии.
Реализация стратегии развития компании сопровождается изменениями в сравнительной динамике экономических показателей, поэтому задача ее оценки состоит в измерении степени соответствия фактической структуры показателей нормативной. Фундаментом оценки деловой активности организации с учетом условий интенсивного типа развития является чистая прибыль, прибыль от продаж, выручка от реализации, себестоимость реализованной продукции, работ, услуг, а также показатели, характеризующие эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. 
Нормативная система показателей (нормативный ряд) темпов роста показателей развития организации выглядит следующим образом:

Тчп> Тпп > Твр > Тдз сс зп ,      (1)

где Т — темп роста показателя (%); ЧП — чистая прибыль, ПП — прибыль от продаж; ВР — выручка от продаж; ДЗ — дебиторская задолженность; СС — полная себестоимость продаж; ЗП — фонд заработной платы.
Нормативный ряд темпов роста показателей развития организации является базой для сравнения с фактическим рядом, который определяется в несколько этапов:
На первом этапе обобщаются абсолютные показатели финансово-экономической деятельности организации.
Данные абсолютных показателей финансово-экономической деятельности не позволяют дать оценку деятельности анализируемой компании, поскольку являются трудно сопоставимыми. Поэтому следующим шагом является выявление их динамики, на основе определения темпов роста по формуле (2):

     (2)

На основании полученных данных об изменении финансово-экономических показателей формируются их динамические ряды, которые сопоставляются с нормативным рядом с целью определения коэффициента ранговой корреляции. Для расчета данного коэффициента используется формула:

     (3)

где d — разница между фактическим рейтингом показателя и нормативным;

n — число показателей (рангов) в динамическом ряду.
Исходя из формулы расчета, коэффициент может принимать значения в диапазоне [–1;1].
Исходя из логики расчета, однозначный вывод об эффективности стратегического развития компании можно делать в том случае, если коэффициент корреляции Спирмена равен единице (фактические динамические ряды показателей финансово-экономической деятельности совпадают с нормативными). Однако на практике такая ситуация встречается крайне редко, поэтому в рамках анализа инвестиционной привлекательности используется следующая система оценки уровня стратегической эффективности компании-цели, определяемой на основе расчета коэффициента Спирмена [3] (табл. 1):

Таблица 1. Система оценки уровня стратегической эффективности компании на основе расчета коэффициента Спирмена

п/п
Критерии оценки
1
Ксп= 1, устойчивая позитивная тенденция
2
Ксп в диапазоне [+0,5; +1] на протяжении всего исследуемого периода, показатели “чистая прибыль”, “прибыль от продаж” не опускаются ниже третьей позиции в фактическом динамическом ряду
3
Ксп в диапазоне [0; +0,5] отсутствует четкая динамика показателей фактического ряда
4
Ксп в диапазоне [0,5; 0] наблюдается значительный разброс показателей в фактическом динамическом ряду. Отсутствует четкая тенденция их изменения за исследуемый период
5
Ксп в диапазоне [1; 0,5] четкая обратная тенденция за весь исследуемый период. Показатели “чистая прибыль”, “прибыль от продаж”, “выручка от продаж” замыкают динамический ряд

Данные коэффициенты позволяют сделать выводы о стратегической эффективности компании, что серьезно влияет на инвестиционную привлекательность. 
Проведем анализ на основе данных индустриального парка в г.Екатеринбург. Основные технические характеристики которого – возможность создания складов временного хранения или высокотехнологичных/мультитемпературных складов, ориентированных на авто и жд – перевозки с использованием примыкающих автодорог и жд-путей. Категория парка – green field. Площадь земельного участка 5 948 030 кв.м. Общая площадь застройки 2 148 700 кв.м.

Таблица 2. Финансовоэкономические показатели деятельности индустриального парка за 20152028 гг., млн. руб.
Год
Чистая прибыль
Прибыль от продаж
Выручка от продаж
Дебиторская задолженность
Себестои-мость
Фонд ЗП
Индустриальный парк
2015
-10
10
50
0
40
20
2016
39
60
140
0
80
21
2017
97
120
200
0
80
23
2018
216
240
360
0
120
24
2019
244
270
390
0
120
26
2020
273
300
420
0
120
27
2021
301
330
450
0
120
29
2022
320
350
470
0
120
30
2023
328
360
480
0
120
32
2024
347
380
500
0
120
33
2025
365
400
520
0
120
35
2026
384
420
540
0
120
36
2027
392
430
550
0
120
38
2028
401
440
560
0
120
39
Таблица 3. Темпы роста экономических показателей индустриального парка за 2015‐2028 гг., %
Год
Чистая прибыль
Прибыль от продаж
Выручка от продаж
Дебиторская задолженность
Себестои-мость
Фонд ЗП
Индустриальный парк
2016
49
50
90
0
40
1
2017
58
60
60
0
0
2
2018
119
120
160
0
40
1
2019
28
30
30
0
0
2
2020
29
30
30
0
0
1
2021
28
30
30
0
0
2
2022
19
20
20
0
0
1
2023
8
10
10
0
0
2
2024
19
20
20
0
0
1
2025
18
20
20
0
0
2
2026
19
20
20
0
0
1
2027
8
10
10
0
0
2
2028
9
10
10
0
0
1

Таблица 4. Фактические динамические ряды показателей экономической деятельности индустриального парка

Год
ЧП
ПП
ВР
ДЗ
СС
ФЗП
Коффициент корелляции Спирмена
Нормативный ряд показателей
1
2
3
4
5
6
х
Индустриальный парк
2016
3
2
1
6
4
5
0,6
2017
3
2
1
5
6
4
0,6
2018
3
2
1
6
4
5
0,6
2019
3
2
1
5
6
4
0,6
2020
3
2
1
5
6
4
0,6
2021
3
2
1
5
6
4
0,6
2022
3
2
1
5
6
4
0,6
2023
3
2
1
5
6
4
0,6
2024
3
2
1
5
6
4
0,6
2025
3
2
1
5
6
4
0,6
2026
3
2
1
5
6
4
0,6
2027
3
2
1
5
6
4
0,6
2028
3
2
1
5
6
4
0,6

В результате можно сделать некоторые выводы. На основе анализа мы видим, что коэффициент Спирмена у рассматриваемого предприятия находится на достаточном уровне, учитывая сложившуюся экономическую ситуацию, также показывает уверенные стабильные экономических показатели на всем периоде оценки. 
Однако, как при оценке инвестиционной привлекательности, так и при планировании развития компании необходимо определить положение компании на рынке. Это так же позволяет определить цели компании, направление развития бизнеса, разработать мероприятия для достижения поставленных целей. Один из основных критериев оценки бизнеса – деловая репутация, которая непосредственно влияет на стоимость компании и результаты хозяйственной деятельности.
Обычно, анализ положения компании на рынке проводится для формирования стратегии развития предприятия или используется для отслеживания результатов деятельности и, при необходимости, корректировки стратегии.
Таким образом, инвестиционную привлекательность не всегда можно оценивать только на основе анализа стратегической эффективности.

Поделиться в соц. сетях

0

Библиографический список
  1. Кендэл М. Ранговые корреляции: –М: Изд-во МИУ, 1975. – 47
  2. Ильина А.В. Стратегический управленческий учет для бизнеса (учебник) / Ильина А.В., Юрьева Л.В., Илышева Н.Н. //  Москва: НИЦ ИНФРА-М, 2013. – 336 с.
  3. Ендовицкий Д.А. Соболева В.Е. Анализ инвестиционной привлекательности компании-цели M&A // Экономический анализ: теория и практика. 2008. №4. С. 2-9
  4. Инвестирование [электронный ресурс]/ Как вложить деньги в акции правильно: рекомендации по инвестированию: http://yurbol.ru/kak-vlozhit-dengi-v-akcii-pravilno-rekomendacii-po-investirovaniyu/, свободный (дата обращения: 15.10.2016).
  5. IndexBox [электронный ресурс]/ Состояние и перспективы строительной отрасли РФ в 2016–2017 гг.: http://www.indexbox.ru/news/sostojanie-i-perspektivy-stroitelnoj-otrasli-rf/, свободный (дата обращения: 17.10.2016).
  6. Инвестирование [электронный ресурс] Лучшие акции для инвестирования в 2016-2017: http://investr-pro.ru/luchshie-aktsii-dlya-investirovaniya.html свободный (дата обращения: 15.10.2016).


Количество просмотров публикации: Please wait

Все статьи автора «Навоенко Артем Александрович»


© Если вы обнаружили нарушение авторских или смежных прав, пожалуйста, незамедлительно сообщите нам об этом по электронной почте или через форму обратной связи.

Связь с автором (комментарии/рецензии к статье)

Оставить комментарий

Вы должны авторизоваться, чтобы оставить комментарий.

Если Вы еще не зарегистрированы на сайте, то Вам необходимо зарегистрироваться:
  • Регистрация